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　　开首：中国基金报

　　【导读】本年1月外储限制环比上升1.23%，央行流通15个月增抓黄金

　　中国基金报记者 张玲

　　2月7日，国度外汇管理局最新数据浮现，贬抑2026年1月末，我外洋汇储备限制流通6个月踏确实3.3万亿好意思元以上。同期，央行流通15个月增抓黄金。

　　外储限制持续踏确实3.3万亿好意思元以上

　　数据浮现，贬抑2026年1月末，我外洋汇储备限制为33991亿好意思元，较2025年12月末上升412亿好意思元，升幅为1.23%。

　　国度外汇管理局线路，2026年1月，受主要经济体财政战术、货币战术及预期等要素影响，好意思元指数着落，人人主要金融钞票价钱总体飞腾。汇率折算和钞票价钱变化等要素综息争用，当月外汇储备限制上升。我国经济动手稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备限制保抓基本踏实提供撑抓。

　　民生银行首席经济学家温彬分析称，1月份，受多紧迫素重叠影响，好意思元延续漏洞：一是特朗普在委内瑞拉、伊朗、格陵兰岛等多地开展或恫吓军事打击加重了地缘政事风险，好意思元信用风险高企。二是特朗普暗意对好意思元贬值抓敞开气派，激励阛阓抛售潮。此外，好意思联储委员开释鹰派信号，加之沃什当选好意思联储主席的预期发酵，好意思债震憾上行，人人钞票价钱合座飞腾。

　　“跟着跨境投融资便利化战术抓续加码，成本阛阓对外资诱骗力将抓续增强。我国经济动手稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备限制保抓基本踏实提供了有劲撑抓。”温彬说。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青也线路，畴前外储限制有望保抓基本踏实。在外部环境波动加大的配景下，贬抑充裕的外储限制将为保抓东谈主民币汇率处于合理平衡水平提供紧迫撑抓，也能成为抵拒万般潜在外部冲击的“压舱石”。

　　央行流通15个月增抓黄金

　　数据浮现，1月末黄金储备报7419万盎司，环比加多4万盎司。这是央行继2024年11月重启增抓后，流通第15个月增抓黄金。

　　不外从增量来看，1月的黄金增量为流通第11个月处于低位。对此王青分析，本年1月国际金价延续快速飞腾势头，这是央行增抓黄金限制持续处于偏低水平的一个原因。

　　“央行在国际金价屡创历史新高进程中抓续小幅增抓黄金，开释了优化国际储备的信号。”王青线路，现时人人政事、经济场合出现新变化，国际金价有可能在极度长一段本事内易涨难跌。这意味着从优化国际储备结构角度看，增抓黄金的必要性上升。

　　详尽多方面要素，王青以为，近期国际金价大幅波动的影响有限，接下来央行增抓黄金仍是大场所。

　　黄金震憾加重

　　黄金在本年1月接踵献技了史诗性暴涨和暴跌，2月以来震憾加重，尽管有两日大幅着落，但在合座飞腾趋势下，期货、现货黄金双双回到4900好意思元/盎司之上，COMEX黄金、伦敦金本周诀别收报4988.6好意思元/盎司、4666.61好意思元/盎司，周涨幅诀别为1.65%、1.77%。

　　金价抓续震憾下，华尔街机构不雅点也出现不合。

　　其中，摩根大通（JPM）分析师线路，对黄金的中期走势仍坚韧看涨，本年列国央行与投资者的黄金需求限制，足以鼓励金价在2026年底前升至每盎司6300好意思元。

　　花旗以为，2026年下半年地缘政事风险谬误、好意思国经济竣事“金发小姐”增长、好意思联储颓败性赢得阐明等，将导致投资组合对冲需求下降，对金价组成显赫中期下行压力。

　　华尔街知名分析师、Fundstrat Global Advisors聚始首创东谈主兼讨论驾驭Tom Lee则直言，如若历史不错看成参考，基于Fundstrat数据讨论，黄金价钱可能也曾“见顶”。

　　校对：纪元

　　制作：舰长

　　审核：木鱼

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