耗时 22 个月高效建成的外洋要点风物开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口，却因一纸条约卡壳而堕入投产僵局。

2026 年 1 月 4 日，铜陵有色（SZ000630，股价 6.01 元，市值 806 亿元）袒露，控股子公司中铁建铜冠投资有限公司（下称中铁建铜冠）旗下厄瓜多尔米拉多铜矿二期工程，因《采矿条约》尚未签署而清雅展期投产。

厄瓜多尔位于南好意思洲西北部，当地矿产资源丰富。公司指出，《采矿条约》迟迟未能签署源自该国政局波动。米拉多铜矿是公司进取游蔓延、对冲市集风险的关节布局，这项瞎想年增 2620 万吨矿石处置量的工程，清雅投产时分尚不笃定。

外洋政局波动致使条约"卡壳"

米拉多铜矿二期工程的展期，中枢关键在于迟迟未能签署的《采矿条约》。

字据公告，该风物早在 2022 年便启动计较，依据可行性赓续施展，原野心 2025 年 6 月建成、夙昔 7 至 12 月试坐褥、2026 年头清雅投产。

从开导程度来看，风物鼓动高效。2023 年 8 月，风物启动主体工程开导，2025 年 5 月基本建成，用时 22 个月，在国外同类工程中开导成果较高；风物于 2025 年 6 月完成系统联动试车，7 月完成轻载调试，12 月顺利开展重载试车，各项系统宗旨均全面达标。

但《采矿条约》的签署经由却受到影响。

公告袒露，米拉多铜矿主要筹商主体 ECSA（Ecuacorriente S.A.）于 2022 年 8 月得到米拉多铜矿二期工程风物环境文凭，2023 年 7 月与厄瓜多尔能矿部签署最终谈判纪要，野心实施厄瓜多尔政府后续条约审批次第后清雅签署。

关联词，2023 年 10 月，厄瓜多尔提前大选，2023 年 11 月诺沃亚总统宣誓赴任，完成前任拉索政府剩余任期至 2025 年 5 月。2025 年 4 月，厄瓜多尔举行总统选举，诺沃亚再次当选，并于 5 月宣誓赴任，再行组阁，初始新一届政府任期。

公司称："连年来，厄瓜多尔政事场面波动，东谈主事变动每每，旁边部门疏导屡次变动，带动关系部门的使命层东谈主员出现变更，极大影响了其政策蚁集性及行政成果，从而影响了米拉多铜矿二期工程《采矿条约》的坚强程度。"

公司暗示，斟酌到厄瓜多尔投资筹商环境与中国存在较大各别，政事场面波动，且法律环境穷乏解析性，米拉多铜矿二期工程《采矿条约》具体签署时分尚不可笃定。

加工费下行压力下布局上游对冲市集风险

米拉多铜矿二期的鼓动背后是铜陵有色搪塞行业逆境、鼓动一体化布局的进犯举措。连年来，各人铜价握续高涨，但铜精矿加工费（TC/RC，即粗真金不怕火 / 深沉费）却下降，2025 年上半年长单加工费降至历史低点，现货加工费以致跌入负值区间，予以铜加工为主业的铜陵有色带来盈利压力。

在此布景下，向产业链上游蔓延、掌控矿产资源，成为公司裁汰资本、对冲加工费波动风险的中枢政策。

铜陵有色的上游布局早有奏效，米拉多铜矿一期工程已成为解析的盈利赞助。

公告袒露，中铁建铜冠主要从事铜金属的开采、选矿及销售，主要居品为铜精矿，铜陵有色握有其 70% 股权。米拉多铜矿一期遴选工程已建成达产，瞎想年处置矿石量 2000 万吨，年产铜金属量约 9.6 万吨。

依托一期风物，中铁建铜冠握续孝顺解析收益，2024 年净利润 14.87 亿元（经审计），2025 年 1 至 11 月净利润 14.30 亿元（未经审计）。

2025 年前三季度，铜陵有色归母净利润 17.71 亿元，可见中铁建铜冠为上市公司提供了进犯的利润复旧。

公告称，这次二期工程清雅投产时分不笃定，将对公司 2026 年筹生意绩产生一定影响。

"后续，中铁建铜冠及 ECSA 将依期、不依期积极主动与厄瓜多尔政府旁边部门进行沟通，尽最大可能促进谈判使命鼓动，推动米拉多铜矿二期工程《采矿条约》签署落地。"公司说。

记者| 张宝莲开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口